금융 안정성 검토, 2023년 5월

Jun 17, 2023

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올 봄에는 유로존 이외의 일련의 은행 실패로 인해 시스템적 위험에 대한 우려가 점점 더 집중되면서 상당한 금융 혼란이 있었습니다. 유로 지역 은행이 겪은 피해는 제한적이었지만, 이러한 사건은 전 세계적으로 상승하는 인플레이션에 대처하기 위해 금융 조건이 긴축되고 있는 환경에서 은행 시스템 펀더멘털을 건전하게 유지하는 것이 중요하다는 점을 강력히 일깨워주는 역할을 했습니다.

금융 안정성을 지속적으로 유지하려면 가격 안정성이 그 어느 때보다 중요합니다. 높은 인플레이션을 강력하게 해결하기 위한 긴축된 자금 조달 조건은 경제 전망을 재평가하고 과도하게 압축된 자산 가격 위험 프리미엄을 반전시키는 데 기여했습니다. 금융 상황이 정상화되면서 금융 시스템의 취약성과 결함이 드러날 수 있습니다. 비은행 금융 중개업체는 지속적인 위험 제거 조치에도 불구하고 여전히 금융 사이클의 변화에 ​​크게 노출되어 있습니다. 이러한 변화는 부동산 부문에서 점점 더 뚜렷해지고 있습니다. 상업용 부동산 시장에서는 뚜렷한 침체가 눈에 띄고 주거용 부동산 시장에서는 몇 년간의 확장 이후 조정 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 모든 과제에서 유로 지역 은행의 회복력은 주목할 만하지만 안주해서는 안 됩니다.

최근 미국과 스위스 은행 부문의 스트레스는 금융 안정성 유지가 금융 시스템의 충격 흡수 능력에 얼마나 좌우되는지를 시의적절하게 상기시켜 주었습니다. 이는 시스템의 핵심으로 운영되는 은행의 경우 특히 그렇습니다. 유로 지역 은행의 회복력은 주로 엄격한 규제 및 감독 감독 하에 있는 자본 및 유동성 완충 장치의 강점에 기인합니다. 은행 연합을 강화하고 유럽 공동 예금 보험 제도를 특히 진전시키면 유로 지역 금융 시스템이 향후 위험을 견딜 수 있는 능력이 강화될 것입니다.

이번 FSR(Financial Stability Review) 호에는 유로 지역의 주요 금융 안정성 취약점에 대한 개요 외에도 세 가지 특별한 기능이 포함되어 있습니다. 첫 번째는 시장과 자금 유동성의 상호작용이 어떻게 금융 시스템의 스트레스를 증폭시킬 수 있는지 조사합니다. 두 번째는 비은행 금융기관의 스트레스가 유로지역 은행으로 전파될 수 있는 경로를 조사한다. 세 번째는 주권에 대한 관련 위험에 대한 입문서를 통해 기후 변화로 인한 잠재적 위협을 식별하는 작업을 추가로 진행합니다.

이번 FSR 호는 ECB의 의사결정 기관의 업무 수행을 지원하는 ESCB 금융안정위원회의 참여로 준비되었습니다. FSR은 금융 안정을 촉진한다는 궁극적인 목표를 가지고 정책 입안자, 금융 업계 및 일반 대중의 시스템적 위험에 대한 인식을 제고합니다.

Luis de Guindos유럽중앙은행 부총재

유로 지역의 금융 안정성 취약성은 일부 선진국의 은행 부문에 예상치 못한 스트레스가 가해지는 상황에서 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 최근 다수의 미국 지역 은행의 실패와 스위스 은행의 인수로 인해 은행의 장기 고정 수입 증권에 대한 노출, 도매 무보험 예금 자금의 안정성 및 잠재 비즈니스 모델 문제에 대한 면밀한 조사가 요구되었습니다. 은행 스트레스의 직접적인 원인은 비유로 지역 경제의 특이한 은행 취약성과 관련이 있었지만, 이 사건은 금리가 높은 환경에서 은행 탄력성에 대한 보다 일반적인 우려를 불러일으켰습니다. 이로 인해 유로 지역의 은행 자산과 자금 조달 시장에 긴장이 생겼습니다. 유로 지역 은행의 펀더멘털이 여전히 견고하고 신속한 규제 개입으로 인해 다른 국가로부터의 파급효과가 억제되었기 때문에 이러한 긴장은 오래 가지 못했습니다. 그럼에도 불구하고, 이러한 사건으로 인해 유로 지역 은행의 수익성 및 유동성 전망이 재평가될 가능성이 있습니다.